Облигация — это долговая расписка. Вы даёте деньги в долг государству или компании, а они обязуются вернуть номинал в назначенный день и платить проценты по пути. В отличие от акции, вы не становитесь совладельцем: вы кредитор.
Из чего складывается доход
- Купон — регулярные выплаты, обычно раз в квартал или полгода. Указывается в процентах от номинала.
- Разница цены — если купили дешевле номинала, при погашении получите больше, чем заплатили.
Важная деталь: цена облигации на бирже меняется и указывается в процентах от номинала. Цена 98% означает, что бумага стоит дешевле номинала, 102% — дороже. Плюс при покупке вы платите накопленный купонный доход — часть купона, набежавшую с последней выплаты, которая причитается предыдущему владельцу.
Почему цена облигации падает
Главный механизм — изменение ключевой ставки. Когда ставка растёт, новые выпуски дают больший купон, и старые бумаги с маленьким купоном становятся никому не нужны по прежней цене — она падает, пока доходность не сравняется с рыночной. Когда ставка снижается, происходит обратное, и цена уже купленных облигаций растёт.
Чем дольше срок до погашения, тем сильнее реакция на ставку. Бумага с погашением через год почти не шевельнётся, десятилетняя может потерять десятки процентов цены.
Виды облигаций
| Тип | Риск | Доходность |
|---|---|---|
| Государственные | Самый низкий | Ориентир рынка |
| Крупных компаний | Умеренный | Немного выше государственных |
| Высокодоходные | Высокий, вплоть до невозврата | Заметно выше рынка |
Отдельно различают бумаги с постоянным купоном, с переменным купоном, привязанным к ставке, и с защитой от инфляции, где номинал индексируется. Переменный купон удобен, когда ставка растёт: доход подстраивается сам.
Риски, о которых стоит знать
- Кредитный. Эмитент не сможет заплатить. Государственные бумаги надёжнее корпоративных, малоизвестные компании — самое рискованное.
- Процентный. Ставка выросла, и цена вашей бумаги упала. Он не реализуется, если держать до погашения.
- Ликвидности. Мелкий выпуск сложно продать быстро без потери в цене.
- Досрочного выкупа. Эмитент имеет право выкупить бумагу раньше срока, и вы лишитесь ожидаемых купонов.
Облигации против вклада
Вклад защищён государственной страховкой в пределах установленной суммы и не меняется в цене. Облигация даёт потенциально большую доходность, её можно продать в любой рабочий день, но цена до погашения плавает, а страховки нет. Практическое правило: деньги, которые могут понадобиться внезапно, держите на вкладе или накопительном счёте, а для срока от года облигации обычно выгоднее.
Частые ошибки
- Выбирают бумагу по размеру купона, не глядя на доходность к погашению.
- Покупают долгосрочные облигации, планируя продать через пару месяцев.
- Гонятся за высокой доходностью малоизвестных компаний, не оценивая риск невозврата.
- Забывают про накопленный купонный доход и удивляются итоговой сумме списания.
- Считают облигации абсолютно безрисковыми.
Что запомнить
Облигация — это долг, доход складывается из купонов и разницы цены, а сравнивать бумаги нужно по доходности к погашению. Цена обратно зависит от ключевой ставки, и чем длиннее бумага, тем сильнее колебания. Держите срок погашения близким к сроку, на который вкладываете деньги, — тогда процентный риск вас не касается.
Коротко: вопросы и ответы
Можно ли потерять деньги на государственных облигациях? При погашении номинал вернут. Потеря возможна, только если продать раньше срока по упавшей цене.
Облагается ли купон налогом? Да, купоны считаются доходом. Обычно налог удерживает брокер.
Сколько нужно денег для начала? Номинал большинства бумаг невелик, так что начать можно с суммы порядка тысячи рублей.
Комментарии